沪港通兑现大盘转债哑火转债市场酝酿更佳入

"沪港通"兑现大盘转债"哑火"转债市场酝酿更佳入场机会

"沪港通"于11月17日正式启动，有研究报告预计，"沪港通"对A股中期影响偏正面，并将从3方面带给转债市场投资机会。不过，由于这1潜伏利好已得到提早反应，利好兑现反而引发短时间市场波动，17日大盘股带动大盘转债全线收跌，虽然中小盘个券相对坚挺，但转债市场仍是跌多涨少。后市来看，多数市场观点对权益资产的趋势机会仍抱有乐观预期，再加上近期纯债机会成本大幅下落、转债相对价值得到提升，适度调解反而有助于提供新的转债入场机会。　　"沪港通"3方面利好转债　　准备七个月之久的沪港通于17日正式上线。作为过去数月驱动A股上涨的重要逻辑之一，市场对"沪港通"利好A股基本不存在异议，分析机构和转债投资者亦对个中机会有所预期。　　有研究报告指出，在当前市场资金充裕的背景下，预计"沪港通"启动后沪港两地资金将互有流入且联动加强，而考虑到资产性价比和融资本钱等差异，预计"北上"的资金会相对较多，对A股的中期影响偏正面。而"沪港通"启动首日的情况初步验证了这1判断。数据显示，截至13时57分，17日沪股通130亿元的额度即全部用罄，提早逾1小时结束首日交易；而截至当日港股收盘，港股通逐日额度105亿元仍剩下87.32亿元。这说明在沪港通启动初期，资金"北上"的兴趣要比"南下"更加浓厚。　　转债走势北京国际白癜风医院与A股行情休戚相关，"沪港通"对国内转债市场一样意味着机会。海通证券最新周报认为，"沪港通"将从3方面影响转债市场：第一，沪港通或直接影响正股价格的变化，进而通过转股价值影响相干转债价格。第二，境外投资机构可通过沪港通投资A股，从而腾出QFII额度，可能带来空余资金配置转债、间接提升转债需求。第三，沪港通有助于提升对金融机构业务拓展和盈利的预期。　　而在"沪港通"背景下的转债具体投资机会方面，国信证券报告认为可从三个角度发掘：一是高分红蓝筹的配置价值。从QFII的持股来看，对大市值和高分红收益率的公司有明显偏好。工行转债、中行转债、国电转债的正股分红收益率均较高，值得关注。其二，具有稀缺性的消费龙头，如白酒、品牌中药等。同仁转债在港股中属于稀缺的、具有品牌溢价的重要企业，建议关注。其3，站在AH股折价角度，一些估值较低的A股值得关注。　　震荡非坏事入场机会渐显　　值得注意的是，17日"沪港通"正式上线并未给短时间A股行情带来锦上添花的效果，特别是大盘股出现"见光死"特点，拖累股指高开低走，终究小幅收跌。　　昨日上证指数高开低走，盘中触及2508点的三年高点后快速回落，收盘小幅下跌；盘面上，上周对指数贡献突出的大盘股几近全线哑火，金融股集体下挫，煤炭、钢铁和航空股表现亦欠佳，而题材股重新活跃，市场交易风格再度转换。　　与之对应，转债市场亦出现出大盘退、题材进的特点。昨日两市余额超过100亿元的6只大盘转债全线下挫，且跌幅均超过1；金融类转债跌势较重，民生转债、平安转债分别下跌3.45、2.91，国金转债更是充当领跌品种，跌幅高达5.43，表现远逊于正股。中小盘转债表现相对坚挺，华天转债大涨6.21，久立、通鼎等题材类小盘转债纷纭收红。但总体上，当日转债市场出现跌多涨少的调解格局。　　事实上，市场对此其实不感到意外。毕竟在A股过去数月大幅上涨的背后，对"沪港通"推出的预期是一个很重要的诱因，在此期间相干受益的股票得到市场充分的发掘和追捧，利好预期早已兑现，部分获利盘选择趁高出局并不难理解。不过，多数市场机构照旧看好中长线的A股及转债行情。　　光大证券最新转债周报表示，2015年A股仍可乐观的缘由在于：经济下行压力仍然较大，货币政策仍有放松空间，而随着无风险收益率下行，权益资产相对固定收益资产和现金的吸引力在增强。中金公司报告亦指出，纯债市场的牛市趋势虽然还没有结束，但在利率水平大幅着落，而信誉利差尤其是城投债制度红利消弱以后，纯债市场的回报想象力大为减弱，因此转债市场面临的机会成本大为下落，相对而言也将成为投资者博取逾额回报的重要工具。　　有市场人士指出，随着"沪港通"利好兑现，转债市场震荡可能白癜风怎样治最好有所加重，但调解并不是坏事，适度调解反而有助于减轻转债估值压力，提供新的入场机会。　名称最新价涨跌幅()正股涨跌幅()到期收益率转股溢价率债券余额(亿元)　中行转债115.11-1.59-2.27-4.27-0.14389.39　平安转债117.61-2.91-2.45-0.4610.00259.97　石化转债109.65-1.23-0.760.183.11209.61　民生转债102.1-3.45-2.811.8226.93199.92　工行转债117.58-1.69-0.79-5.482.53160.19　浙能转债113.9-1.710.51-0.039.45100.00　南山转债118.9-0.730.140.2511.8460.00　国电转债128.23-0.20-0.35-4.261.0754.99　国金转债147.25-5.43-1.11-5.353.3825.00　齐峰转债124.30.240.98-2.1312.407.60　海运转债123.84-0.930.80-14.1211.017.20　长青转债127.20.201.91-2.827.036.32　通鼎转债130.41.273.69-1.96-0.876.00　久立转债135.071.483.89-3.365.083.40　恒丰转债121.78-0.300.65-5.294.143.10　华天转债147.0016.216.47-5.67-0.010.55　　17日大盘转债表现不及中小盘转债